有望攀至1200美元/盎司

上世紀七八十年代是黃金市場最近的大牛市，從1971年到1980年，金價在通貨膨脹極為猖獗的背景下，由42美元/盎司一路上漲到877美元/盎司，考慮物價因素，約相當于目前1400－1500美元/盎司的水平。

在這一輪黃金牛市中，國際金價連續三次沖擊1000美元/盎司的關口，第一次成功，后兩次失敗——第四次進攻正在開始。有長期美國期金和香港九九金交易經驗的劉夢熊預測，“本輪牛市中最保守的估計，金價可以達到1200美元/盎司，而且很有希望在未來18個月內實現。”同時，金價與美元走勢背離的情況會更加明顯。

從比價的角度來講，劉夢熊認為，上述可能性變為現實的把握也很大。例如，黃金與原油的比價關系——“我們當年從事期金交易時，一直認為1盎司黃金價格對應15桶原油價格，這是一個經典的對應關系，目前國際油價在60－70美元/桶之間，而且油價很可能要繼續上漲。”又如黃金與道瓊斯指數的對應關系，上世紀20年代和60年代兩次大牛市頂峰之后的波谷，金價與道指均曾回落到1:1的水平，雖然再次出現1:1的比率機會不大，但即便回落到1:3或1:4的比例，預期的金價上揚也將十分可觀。

應鼓勵投資海外金礦

事實上，面對可能爆發的黃金需求，年均增長率僅2％的黃金供應量很難予以滿足。劉夢熊說，盡管我國當前有1000噸左右的黃金儲備，而且增加其儲備的時候就可能會面臨著買不到、一買就漲價的情況，但拓寬黃金資源的步伐不能停止。

“鼓勵國有、民營等多種渠道的資本投資海外金礦，應該是一個不錯的選擇。”劉夢熊認為，面臨金融海嘯影響的海外貴金屬、有色金屬、能源和大宗原材料生產商，正在給中國資本提供這樣的機會。

劉夢熊所在的智富能源日前宣布斥資2.21億美元，收購印尼設計年產量為25萬盎司黃金的Martabe金銀項目，為達成收購，公司已委任摩根士丹利為財務顧問，建議發行及配發最多130億股，籌集最多45.5億港元收購資金。